Schulden tilgen oder investieren? Entscheiden Sie mit Zahlen

Warum hochverzinste Schulden fast immer gewinnen

Kreditkarten, Dispokredite und viele Kauf-jetzt-zahl-später-Salden tragen Zinssätze von etwa 15 Prozent bis über 30 Prozent. Keine gängige Geldanlage bringt das zuverlässig. Einen Kartensaldo mit 22 Prozent zu tilgen entspricht einer garantierten Rendite von 22 Prozent, was weit über jeder realistischen Markterwartung liegt. Deshalb lautet die Standardreihenfolge: zuerst hochverzinste Schulden tilgen, bevor Geld in Anlagen fließt. Die Rechnung ist nicht knapp.

Bei niedrig verzinsten Schulden wird die Entscheidung interessant. Eine feste Hypothek zu 3 Prozent liegt unter der erwarteten Rendite eines langfristigen Index. Ein Autokredit zu 9 Prozent liegt in einer Grauzone. Die Regel gilt weiterhin. Sie vergleichen nur zwei Zahlen, die nun näher beieinanderliegen, also hängt die Antwort von Ihrem Puffer und Ihrer Toleranz für ein ungewisses Ergebnis ab.

Die Ausnahme, die vor beiden Entscheidungen kommt

Bevor Sie optimieren, halten Sie einen Notfallpuffer in bar. Ein üblicher Ausgangspunkt sind drei bis sechs Monate unverzichtbarer Ausgaben. Der Grund ist mechanisch. Ohne Puffer landet die nächste unerwartete Rechnung zu einem hohen Satz auf einer Karte, was jeden Fortschritt aus dem Investieren zunichtemacht. Ein Puffer verhindert, dass Sie sich zu 20 Prozent verschulden, um eine kaputte Heizung zu bezahlen. Er bringt wenig ein, schützt aber jede andere Entscheidung in diesem Artikel.

Die vollständige Reihenfolge lautet also: zuerst der Puffer, dann hochverzinste Schulden, dann die knappere Abwägung zwischen niedrig verzinsten Schulden und Investieren.

Die Psychologie gegen die Rechnung

Die Zahlen sagen das eine. Menschen empfinden oft das andere. Schulden erzeugen einen wiederkehrenden monatlichen Druck, den manche als schwerer empfinden, als eine etwas niedrigere langfristige Rendite rechtfertigt. Wenn das Tilgen eines Saldos Ihnen Schlaf verschafft und Sie nicht mehr zur Karte greifen lässt, ist dieser verhaltensbedingte Nutzen real, selbst wenn eine Tabelle das Geld ins Investieren leiten würde. Die ehrliche Haltung ist, zuerst zu wissen, was die Rechnung sagt, und sich dann bewusst zu entscheiden, ob Sie einen kleinen Aufschlag für Seelenfrieden zahlen.

Ein durchgerechnetes Beispiel (illustrativ)

Nehmen Sie eine Person mit €500 monatlich freier Kapazität nach dem Nötigsten, einem Kartensaldo und noch ohne Puffer. Die Zahlen unten sind illustrativ.

• Kartensaldo: €4.000 zu 21 Prozent
• Erwartete Indexrendite: 7 Prozent vor Steuern
• Freie Monatskapazität: €500

Schritt eins ist der Puffer. Leiten Sie die €500 ins Bargeld, bis drei Monate des Nötigsten beiseitegelegt sind. Schritt zwei vergleicht die Sätze. Die Karte zu 21 Prozent schlägt die erwartete Rendite von 7 Prozent mit großem Abstand, also gehen die €500 danach auf die Karte, bis sie getilgt ist. Das Tilgen der €4.000 spart im folgenden Jahr garantiert rund €840 an Zinsen. Dasselbe Geld zu investieren hätte einen erwarteten Gewinn von etwa €280 über ein Jahr, ungewiss, und könnte negativ sein. Die Karte gewinnt.

Ändern Sie nun eine Zahl. Angenommen, die einzige Schuld ist eine Hypothek zu 3 Prozent und der Puffer ist bereits voll. Die erwartete Rendite von 7 Prozent liegt nun über den Schuldkosten von 3 Prozent, also ist das Investieren des Überschusses das stärkere erwartete Ergebnis, wobei zu akzeptieren ist, dass es in keinem einzelnen Jahr garantiert ist.

Die Hybridaufteilung

Sie müssen nicht eines wählen und das andere ignorieren. Ein gängiger Ansatz ist, den Überschuss aufzuteilen, sobald Puffer und etwaige hochverzinste Schulden erledigt sind. Schicken Sie zum Beispiel 70 Prozent auf eine niedrig verzinste Schuld und 30 Prozent ins Investieren, oder umgekehrt, je nachdem, welche Zahl höher ist und wie sich die wiederkehrende Zahlung anfühlt. Die Aufteilung senkt den Saldo und baut zugleich die Position auf. Sie ist selten die mathematisch optimale Antwort, hält aber beide Druckquellen in Bewegung und lässt sich leichter durchhalten.

Die zwei Zahlen, die diese Entscheidung braucht

Jede Variante davon läuft auf zwei Zahlen hinaus: den Zinssatz, den Sie über Ihre Schulden hinweg tatsächlich zahlen, und die reale monatliche Kapazität, die Sie darauf lenken können. Die meisten Menschen schätzen beides nur. VESTELON FLOW liest einen hochgeladenen Kontoauszug, ohne Bank-Login, und zeigt Ihre Zinslast aus Schulden sowie Ihre wahre monatliche Sparkapazität, die zwei Eingangsgrößen, auf denen diese Entscheidung beruht. Der erste Bericht ist kostenlos, sodass Sie den Vergleich mit Ihren eigenen Zahlen statt mit Schätzungen durchführen.

Häufig gestellte Fragen

Ändert die Art des Anlagekontos die Antwort? Das kann sein. Ein steuerbegünstigtes Konto oder ein Arbeitgeberzuschuss erhöht die effektive erwartete Rendite, was Grenzfälle Richtung Investieren kippt. Vor allem ein Arbeitgeberzuschuss lohnt sich oft, bevor Sie niedrig verzinste Schulden tilgen, weil der bezuschusste Anteil eine sofortige Rendite ist.

Was, wenn mein Schuldzins und die erwartete Rendite fast gleich sind? Liegen beide Zahlen nah beieinander, hat die garantierte Seite einen Vorteil, weil sie kein Risiko und keine Steuer trägt. Eine Schuld zu 5 Prozent gegen eine ungewisse Rendite von 5 bis 7 Prozent ist nah genug, dass das Tilgen eine vertretbare, risikoärmere Wahl ist.

Soll ich jegliches Investieren einstellen und alles auf die Schuld werfen? Nicht unbedingt. Einen Arbeitgeberzuschuss zu sichern und den Puffer intakt zu halten kommt meist zuerst. Darüber hinaus entscheidet der Zinsvergleich, und eine Hybridaufteilung ist bei niedrig verzinsten Schulden ein sinnvoller Mittelweg.

Dieser Artikel erläutert einen allgemeinen Mechanismus zum Vergleich von Schuld- und Anlagerenditen. Er ist keine Finanzberatung und berücksichtigt nicht Ihre persönlichen Umstände. Erwägen Sie, vor Entscheidungen über Schulden oder Anlagen mit einer qualifizierten, regulierten Beraterin oder einem Berater zu sprechen.